深度陈述：餐饮业最佳赛道上瘾+可仿制赋予火锅强壮生命《附PPT

  原标题：深度陈述：餐饮业最佳赛道，上瘾+可仿制赋予火锅强壮生命《附PPT》

  1）量的视点：需求端的上瘾性与供应端的易仿制使得快速拓店成为可能，优异火锅店1-3个月 到达首月盈亏平衡，6-13个月回收出资，一般第六个月即可谋划新店。

  2）价的视点：近五年火锅桌均价从111元提高至 132元，涨价近20%，是除小吃之外价格提高最快的餐饮。

  3）利的视点：火锅近4000亿商场规划，近五年11%+复合增加， 占国内餐饮10%-15%营收，20-30%净利润，是餐饮市占率最大，利润率最高赛道。

  1）具有品牌力+途径力的中高端底料与制品迸发潜力大。底料和制品会集度比较来说较高，下流 迸发获益确认，中低端产品将逐渐被具有品牌力和途径力的龙头代替。

  2）下流火锅餐饮是中心，玩家涣散区域会集，龙头 公司各领风骚2-3年，海底捞呷哺呷哺杀出重围。17年火锅店数量由36万家下降20%至29万家，总营收反而增加11%，行 业强者恒强年代到来，现在火锅职业CR5仅占5.5%，未来有望提高至10-15%。

  1）精耕细作：从某一要点城市深耕，采纳直营形式逐渐下沉，使用粉丝进行口碑传达。

  3）口味安稳：火锅底料差异性较小，主要看食材。具有把 控原材料+物流仓储才能的企业，更简单胜出。

  1）火锅不只有海底捞，洗牌后地域类火锅有望兴起：通过17年关店潮后，精耕细作的地域类火 锅例如潮汕牛肉锅、海南椰子鸡火锅将有望迎来开展顶峰。

  2）海外火锅商场不断发力，成为新增加点。除掉国内，全球中 餐规划近7000亿元，火锅子职业增速和占比远小于国内，开展的潜在才能巨大。

  3）自热小火锅深耕孤单经济，降维冲击推翻传统 火锅。现在自热小火锅约50-100亿商场规划，它既有部分代替便利面的需求（800亿便利面，代替10%），也有部分代替传 统火锅（4000亿火锅，代替5%），咱们估量3-5年商场空间将达300亿元。

  颐海世界（海底捞开店快速地增加驱动+2B大单品战略作用显着+自热小火锅）、呷哺呷哺（同店增速与新店扩张 齐发力+中高端品牌凑凑不断发力+外卖火锅商场与呷哺吻合度高，有望超预期）、海底捞（强壮服务基因护城河+高速开 店）、安井食物（大单品战略+途径整合下沉+小龙虾品类）

  • 火锅职业迸发投合八项规则后，群众消费兴起大趋势，迎来迸发的春天 • 火锅因其量价利三方面的优势，成为中餐中最能孕育龙头的赛道。

  • 阅历17年火锅关店潮后，海底捞和呷哺呷哺杀出重围，双龙戏珠的年代即到来

  1）需求端的上瘾性与供应端的易仿制 使得火锅快速拓店成为可能，量上快于其他赛道；

  3） 火锅占餐饮10%-15%营收，20-30%净利润，是利润率最高的赛道

  • 商场以为，火锅职业入行壁垒不高，连锁龙头壁垒不强，市占率难以提高。咱们咱们都以为，火锅连锁前十名，除 了海底捞和呷哺呷哺之外，其他火锅店高速拓店仅只能保持2-3年，唯一真龙头海底捞和呷哺呷哺长时间安稳增 长，咱们咱们都以为二者长时间堆集的中心壁垒（海底捞的用餐体会+呷哺的性价比与中心大脑），短期难以被逾越， 现在海底捞市占率仅为2.2%，呷哺呷哺不到1%，未来提高概率大。

  • 商场以为，火锅产业链的出资空间不大，时机缺乏。咱们咱们都以为，包含颐海和安井在内的优质火锅底料和制品 企业，在现已发掘的C端从中低端向中高端整合的过程中，具有巨大的增加机会。一起，为小B端商场的敞开 将成为新的增加点

  • 商场以为，自热小火锅商场空间较小。咱们咱们都以为现在自热小火锅约50-100亿商场规划，它既有部分代替便利 面的需求（800亿便利面，代替10%），也有部分代替传统火锅（4000亿火锅，代替5%），咱们估量3-5年 商场空间将达300亿元